Marokko staat aan de vooravond van een grootschalige investeringsgolf in infrastructuur. Volgens het Internationaal Monetair Fonds kan deze strategie de economische groei versterken, maar brengt zij ook risico’s met zich mee voor de overheidsfinanciën en investeringen.

De balans tussen groei en stabiliteit wordt daarmee een belangrijke uitdaging voor de komende jaren.

Miljardeninvestering tot 2030

Het geplande programma heeft een waarde van ongeveer 190 miljard dirham en vertegenwoordigt bijna 12 procent van het bruto binnenlands product. De investeringen richten zich op transport, energie, digitalisering en toerisme.

Ook sportinfrastructuur maakt deel uit van de bredere economische strategie.

Positieve impact op groei

Volgens het IMF kan de investeringsimpuls het bbp tegen 2030 met ongeveer 2 procent verhogen. Op langere termijn kan dit oplopen tot circa 3 procent, vooral door hogere productiviteit.

De uitbreiding van het spoorwegnet vormt het grootste onderdeel van de geplande uitgaven.

Lees ook: BNP Paribas verkoopt Marokkaanse bank BMCI aan Holmarcom

Structurele vooruitgang maar uitdagingen blijven

Het IMF erkent dat Marokko de afgelopen twintig jaar grote vooruitgang heeft geboekt. Infrastructuurontwikkeling droeg volgens schattingen ongeveer 20 procent bij aan de productiviteitsgroei sinds 2005.

Toch blijven er knelpunten bestaan, zoals afhankelijkheid van energie-import en beperkte kwaliteit van digitale netwerken.

Risico op hogere schulden

De keerzijde van de investeringen is een stijging van het begrotingstekort en de staatsschuld. Het tekort kan gemiddeld met 1,2 procent van het bbp toenemen.

De staatsschuld zou met 7 tot 8 procent van het bbp stijgen voordat deze op langere termijn stabiliseert.

Lees ook: Dirham stijgt tegenover dollar terwijl reserves verder groeienDruk op binnenlandse economie

Een belangrijk aandachtspunt is dat een groot deel van de investeringen afhankelijk is van import. Ongeveer 60 procent van de uitgaven vloeit naar buitenlandse goederen en diensten.

Dit kan de directe impact op de binnenlandse economie beperken.

Mogelijke impact op private investeringen

Het IMF waarschuwt ook voor een mogelijk verdringingseffect. Hogere financieringskosten kunnen private investeringen op korte termijn afremmen.

Dit kan de dynamiek van de economie tijdelijk beïnvloeden.

Moeilijke keuzes voor beleid

Om de schuld te beperken, kan de overheid kiezen voor hogere belastingen. Dit zou echter de consumptie van huishoudens tijdelijk kunnen verlagen.

De komende jaren zullen daarom in het teken staan van het vinden van een evenwicht tussen groei en financiële stabiliteit.

IMF: Marokkaanse infrastructuurboost stimuleert groei maar vergroot schuldrisico